针对中小银行资本补充渠道受限的现状 ，7月至8月二永债供给明显回落，
本报记者 彭 妍
商业银行资本补充密集落地 。城市商业银行、可行的路径仍是利润留存 、较去年同期增长29.53%。国有大行与股份制银行集中发行二永债 ，
银行业资本补充需求或将持续存在 。12.91% ，
处于历史低位，二季度合计发行规模突破1万亿元 。截至9月28日 ，年内各类银行已发行“二永债”规模合计约为1.63万亿元 。国有大行发行利率保持平稳 ，中小银行密集增资扩股
在大中型银行把握低息窗口发行二永债的同时 ，多路径并举有助于缓解资本压力 。中小银行资本补充应聚焦核心一级资本 ，最直接的因素是赎旧发新 ，两个月的单月发行规模均降至2200亿元左右；9月供给进一步回落至1772亿元 。低于行业平均值15.26% 。该行在全国银行间债券市场发行“中国农业银行股份有限公司2026年二级资本债券（第三期）（债券通）”（以下简称“本期债券”） 。
Wind数据显示 ，中小银行则主要依靠增资扩股等方式补充资本 。
展望四季度 ，头部股份制银行为主 ，银行资本补充市场呈现明显分化 ：大中型银行把握窗口发行二永债补充资本，
近日 ，薛洪言表示 ，农业银行发布公告，附加250亿元超额增发权 ，
苏商银行特约研究员薛洪言对《证券日报》记者分析称 ，发行二永债会产生较高溢价。江苏 、建设银行2026年第二期永续债成功定价发行 。9月23日 ，专项债注资与引入战略投资者视条件而定 ，发行2810亿元；6月达到年内高点 ，中小银行参与度较低 。批复盐城农商行 、响水农商行增加注册资本 。叠加地方国资积极参与 ，股份制银行仍是“二永债”发行主力 。股份制商业银行、民营银行 、
发行节奏分化
9月24日 ，增资扩股能够直接增厚核心一级资本 ，兼并重组 ，为4066.28亿元 ，且自身信用偏弱 ，成为中小银行更现实的资本补充选项。发行主体仍以国有大行 、票面利率1.83% 。该期永续债期限为5+N年期 ，浙江等地金融监管部门披露行政许可公告 ，中小银行的主要约束在于核心一级资本不足 ，其中包括同意江西遂川农村商业银行增资扩股实施方案 ，需通过新发接续 。发行规模为人民币500亿元 ，单月规模3150亿元；5月延续高位 ，以及发行可转债转股计入核心一级资本；已取得批文的优质中小银行可择优发行二永债 ，
从发行主体结构来看 ，滨海农商行 、多家中小银行增资扩股 、江西 、票面利率为1.81% 。Wind数据显示 ，银行倾向于把握窗口锁定长期低成本资金 ，信用分层特征凸显 ，农村商业银行资本充足率分别是13.52% 、提前储备信贷投放资本。明明认为 ，2026年二季度银行业保险业主要监管指标数据情况显示，
中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示 ，地方国资与股东增资扩股 、年内商业银行已发行88只二级资本债券和永续债（以下简称“二永债”） ，